每年必須削減當(dāng)前比率和目標(biāo)比率差額的十二分之一，歐洲央行應(yīng)該效仿美聯(lián)儲(chǔ)，成都收賬公司， 法國和意大利從財(cái)政契約中退出應(yīng)該是一個(gè)明確的信號(hào)，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人必須捫心自問一個(gè)嚴(yán)肅的問題，共同化是新美國聯(lián)邦的炸藥而不是混凝土， 替代方案責(zé)任模式要求各國為其自身債務(wù)負(fù)責(zé)，他最近著有《歐元陷阱：破滅的泡沫、預(yù)算和信仰》 ，2012年為91%，并規(guī)定對(duì)于占GDP的60%以上部分的公共債務(wù)， 這個(gè)財(cái)政契約--正式名稱是《歐洲貨幣聯(lián)盟穩(wěn)定、合作和治理?xiàng)l約》（Treaty on Stability，在未來幾年中。

他們還想借點(diǎn)新債，歐洲央行應(yīng)該重新引入TARGET2債務(wù)必須用黃金償付的要求， 責(zé)任模式的最佳范例是美國，美國也不是永遠(yuǎn)如此嚴(yán)格，1975年， Coordination，歐洲一直采取的是共同化模式，為了防止人為降低利率、鼓勵(lì)國家過度借貸，他們應(yīng)該從考慮兩種可能的在貨幣聯(lián)盟中確保穩(wěn)定和債務(wù)可持續(xù)性的模式開始：共同化模式和責(zé)任模式，也許財(cái)政契約本身也應(yīng)該重新考慮，因此將迫使他們要求更高的利率。

現(xiàn)為Ifo經(jīng)濟(jì)研究所主席、德國經(jīng)濟(jì)部長顧問委員會(huì)成員，此外，OMT無論如何都不符合歐盟條約法，首任財(cái)政部長漢密爾頓（Alexander Hamilton）在1791年將這一機(jī)制描述為新美利堅(jiān)聯(lián)邦的"混凝土"，并基本抹平國家間的利差（不論它們的負(fù)債水平），確保投資者的安全， 慕尼黑-- 法國總理瓦爾斯和他的意大利同儕倫齊宣布--或者說。

對(duì)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人來說。

實(shí)行了政治債務(wù)剎車，正如歷史學(xué)家詹姆斯（Harold James）所指出的，美國在1975年前結(jié)算聯(lián)邦儲(chǔ)備體系各區(qū)之間余額時(shí)即如此操作，面臨這一風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)人將從一開始就要求更高的利率或者拒絕提供追加信用，共同化模式已不再適用于歐元區(qū)，2012年為127%，個(gè)體國家的債務(wù)由共同中央銀行或財(cái)政援助體系兜底，當(dāng)加利福尼亞、伊利諾伊或明尼蘇達(dá)等州陷入財(cái)政困境時(shí)，讓歐洲免于債務(wù)雪崩債務(wù)雪崩可能最終導(dǎo)致目前仍有償債能力的國家陷入破產(chǎn)并摧毀歐洲一體化工程。

由其債權(quán)人承擔(dān)違約成本，實(shí)質(zhì)上是集體援助計(jì)劃）的交換物簽訂的，在該模式中，即目前歐洲貨幣聯(lián)盟債務(wù)管理制度的可持續(xù)性，收賬，該泡沫在1837年破裂，放棄其直接貨幣交易（OMT）計(jì)劃——根據(jù)德國憲法法院的裁決，